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理财者股票论坛:已脱离底部

2020-7-10 15:57| 发布者: admin

摘要:   6月下旬以来,鸡蛋期货盘面价格从底部抬升,较前期低点3683元/500千克上涨幅度超过8%。从现货市场情况来看,前期供大于求的失衡局面有所缓解,蛋价是否已经具备了从底部脱离的条件?对此,市场人士表示,现货市 ...

  6月下旬以来,鸡蛋期货盘面价格从底部抬升,较前期低点3683元/500千克上涨幅度超过8%。从现货市场情况来看,前期供大于求的失衡局面有所缓解,蛋价是否已经具备了从底部脱离的条件?对此,市场人士表示,现货市场脱离底部基本确定,但上涨空间仍不确定,后期中秋行情待启动,在调整后开启价格回暖。




  鸡蛋价格已从底部脱离




  “6月下旬以来鸡蛋盘面从低位抬升,一方面是盘面提前发酵端午后淘鸡引起的短期供应调整,另一方面是在近期国内各产区高温天气影响下,蛋鸡产蛋率有所下降,鸡蛋市场短期供应压力缓解,支撑现货价格小幅回升。”方正中期期货分析师霍雅文说。




  此外,霍雅文表示,生猪价格连续数周上涨,不排除有情绪共振的可能。目前来看,现货方面中秋行情开启还为时尚早,但从近期淘鸡以及7、8月份高温天气所致的产蛋率下降等情况来看,供应压力有所缓解,现货底部已经显现,需求端推升价格之前,预计现货价格继续维持弱势调整。




  “7月是补栏缺口影响开始显现的时间点,现货脱离底部基本确定,但上涨空间仍不确定,前期鸡蛋的库存也会随着现货涨价逐步出库,本轮中秋节上涨节点预计会提前到与补栏缺口期重合,而在供应压力仍存的情况下,盘面与现货下跌节点可能会早于往年,而盘面又会先于现货开启中秋节后下跌行情。”一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞对期货日报记者说。




  据卓创咨询数据统计,6月份全国在产蛋鸡存栏量为13.161亿只,环比跌幅2.98%,同比涨幅9.04%。“6月份新开产蛋鸡主要是今年1、2月份补栏鸡苗,1、2月份由于春节以及疫情影响,雏鸡补栏量偏低,且端午节前多数养殖单位集中淘汰老鸡。综合来看,6月份在产蛋鸡存栏环比有所下降,再叠加暑伏天气影响,供应压力较前期有所缓解。”霍雅文说。




  虽然现货市场已摆脱了前期的低迷,但向上空间多大仍不能确定,对此,侯晓瑞解释说,尽管当前存栏量有所下降,但鸡龄相对年轻,产蛋高峰鸡占比增加,另外受近期现货价格上涨及养殖户对中秋行情仍有较好预期影响,淘汰情绪下降,且近期肉禽及生猪价格强势,淘鸡价格整体偏强。这就造成基本面好转程度有限,中秋节需求情况不及预期,多空因素交织导致今年鸡蛋上涨之路较为坎坷。




  在混沌天成研究院农产品分析师朱良看来,鸡蛋现货的弱势已经扭转,蛋价在端午后见底,正逐步走向由高温造成的季节性旺季,高温热应激反应造成全国蛋鸡产蛋率下降和蛋重下降的持续时间约20多天,现货价格会逐步上涨。




  不过,朱良提醒说,期货盘面的高升水,已经注入了季节性上涨的预期,目前多空争议的焦点在于现货上涨的幅度。他认为,虽然近期鸡蛋2009持续走高,但事实上目前的盘面价格已经偏高估了。“很多投资者认为旺季不做空,现货价格的顶很难预估。多头认为往年旺季现货很少低于4元/斤,9月合约4000元/500千克不算高。但我认为,旺季环比涨幅具有一定的参考价值,因为高温造成每年产蛋率下降的幅度都差不多,往年月均价季节性上涨幅度在1000—1500元/500千克,6月底现货折盘面2600元/500千克,那么盘面4100元/500千克是相对较高的季节性上涨幅度的预期。”朱良说,此外,今年鸡龄结构偏年轻,去年四季度逆季节性补栏蛋鸡所产鸡蛋正在由中蛋变成大蛋,蛋重增加15%以上。需求上,户外消费较萎靡,预计今年中秋的蛋制品消费不太好,所以当前9月合约已偏高估了。




  后期蛋价上涨之路恐较为坎坷




  “短期来看,现货脱离底部开启上涨通道,但在存栏仍较高及高峰鸡占比大的情况下,现货上涨之路较为坎坷,中秋后现货仍有落价预期,具体从价格上来看,7月现货可看到3元/斤以上,8月可看到3.5元/斤以上,但具体时间及空间仍需评估。”侯晓瑞说。




  不过在霍雅文看来,短期内鸡蛋现货价格难以回到3元/斤以上,行情开启前将在3元/斤以下弱势调整,中长期等待中秋行情拉动蛋价上涨,预计现货能回到4元/斤以上。




  盘面来看,霍雅文表示,日内2009合约触及4000元/500千克一线压力位,目前期货大幅升水于现货,基于今年蛋鸡高存栏的前提,将拖累后期鸡蛋现货价格上涨的空间,短期2009合约继续冲高可能性偏小,且存在回落可能,关注3850元/500千克一线支撑。中长期2009合约维持看多,可等待盘面给出做多空间后低位入场。




  “从中长期来看,低补栏会逐步替代高存栏,但这个过程相对比较漫长,也需要看本次中秋行情对市场情绪的影响。若中秋行情超预期,市场补栏情绪会再次提升,补栏量的再次回升会导致本次去产能之路更为坎坷,今年下半年至2021年上半年行情可能都不会出现乐观的现象;若中秋行情表现平平或弱于预期,后面几个月补栏大概率偏少,低补栏替代高存栏的趋势得以延续,远月情况或可期待。”侯晓瑞说。




  “市场在不断进化,信息传播也更加发达,2017年殷鉴不远(2017年忍住不淘的养殖户都赚了大钱),因此当前养殖户淘汰力度不大,5、6月的蛋价表现就是个证明,好不容易熬到旺季之后,惜淘情绪会更加浓厚,因此我认为要经历一次旺季不及预期之后,产能才能彻底出清。”朱良说,但低利润对补栏积极性的打击已经非常明显,鸡苗补栏量低,会造成4个月以后的在产蛋鸡存栏减少,鸡蛋中长期向好的逻辑不变。




  此外,近期国内全面进入汛期,长江及其支流区域出现洪涝灾害,霍雅文表示,这可能对部分地区贸易物流产生影响,从而出现区域性的价格变化,不过北方多数蛋鸡养殖省份并未受到降雨影响,鸡蛋供应有保证,汛期对全国范围内的鸡蛋价格影响有限。




(文章来源:期货日报)


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